胡楠
ChatGPT的爆火刺激国内外AI技术快速发展，5月29日，英伟达宣布推出全新定制AI模型代工服务NVIDIAACE游戏开发版，该产品利用AI驱动的自然语言交互技术，为游戏中NPC角色带来智能，从而优化游戏体验。次月，Unity也官宣两款新的AI平台，分别为Unity Muse与Unity Sentis，两产品可以加速游戏、AR、VR、元宇宙、数字孪生等实时3D应用程序和体验的创建，缩短游戏开发周期。
游戏厂商方面，据财信证券研报，自2020年至今，米哈游在AI领域累计投入超过15亿元，其自研并公开免费使用的AIGC工具“模因共振机”在新作《崩坏星穹铁道》游戏内发布。更具代表性的是，网易开放世界MMORPG手游《逆水寒》于6月30日正式上线，与传统手游不同的是，该游戏中400多名NPC都加载了伏羲人工智能实验室提供的AI引擎，这使得NPC拥有了独立的性格特点和行为模式。
种种事项表明，随着游戏版号的放开，以及AI技术在游戏开发、运营过程中的应用，国内游戏厂商的业绩有望得到提升。
版号乐观预期
游戏版号是国家新闻出版署审核发布的游戏出版运营批文号，是国内游戏上线运营的必备条件。所以，版号发放节奏既决定着国内游戏市场上线的游戏数量，也影响着游戏厂商的研发进度和营销投入。毫不夸张的说，游戏版号在一定程度上决定着游戏行业的景气程度。
据财信证券研报，2018年4-11月，第一轮游戏版号暂停发放，国内手游市场的规模增速由2017年的41.75%下降至2018年的15.36%。业绩方面，版号暂停致使游戏业务潜在增速下滑，2018年，申万游戏板块营业收入同比增速为20.35%，但归母净利润却由盈转亏，资产减值损失大幅增加，而12月游戏版号重启发放后，游戏板块业绩和行业迎来明显反弹。
2021年8月-2022年3月，游戏版号第二次暂停发放，在此期间，受元宇宙概念兴起等利好刺激，申万游戏指数上涨了4.21%。但是，在版号暂停、上线新品缺失及互联网公司降本增效影响下，2021年，国内游戏市场和手游市场的规模增速分别下降至6.40%和7.57%；
2022年，两市场规模增速更是首次出现负增长，分别为-10.33%与-14.40%。
2022年4月，游戏版号迎来第二轮重启，全年共发放游戏版号468款。而据公开信息，2019-2021年，游戏版号发放数量分别为1570款、1316款、679款，从数量来看，2022年，游戏厂商依然没有获得充足的版号。
不过，2023年上半年，游戏版号的审批有所松动，国家新闻出版署累计审核发布国产网络游戏版号522款，其数值已经超过了2022年全年发放游戏版号总数量，市场普遍预计全年发放游戏版号数量将超过1000款。
从公司层面来看，国内众多头部游戏公司在游戏版号方面均有所斩获。例如，腾讯、网易已经连续5轮获得游戏版号，多家券商研报也乐观预计游戏版号发放将进入常态化，这为游戏市场的增长提供了有力的政策保障。
此外，2023年春节前后，ChatGPT带动AIGC行情，作为“AI+结合最顺利的应用场景”，游戏板块迎来一波短暂的普涨行情，游戏厂商也有望通过应用技术实现降本、增效。
AI促进降本、增效
从游戏行业发展来看，除政策性因素外，游戏厂商业绩的增长主要依赖于技术的创新。例如，2000-2010年，国内互联网的兴起促进了网络游戏的爆发，《石器时代》、《大话西游》以及《传奇》等均是这个时期出现并火遍全国的网络游戏。而2012-2019年，游戏行业的高速增长本质为智能手机渗透率的快速提升，《王者荣耀》、《绝地求生》、《阴阳师》等手游不仅持续占据国内手游畅销排行榜前几名，甚至在海外市场也取得了不俗的成绩。
但2019年以来，全国移动互联网用户增量放缓，移动游戏用户渗透率趋于稳定，游戏市场也由以往的增量扩张步入存量竞争时代。据伽马数据，2022年，中国游戏市场收入规模为2659亿元，同比降低10.33%；
游戏用户规模为6.64亿元，同比减少0.33%，国内游戏市场遇到了增长瓶颈。
而据华安证券研报，2020-2022年，腾讯控股国内手游总收入分别约为832.05亿元、910.81亿元、889.31亿元，同比分别增长52.32%、9.50%、-2.40%；
网易集团国内手游收入分别为约为321.42亿元、370.25亿元、390.40亿元，同比分别增长19.60%、15.20%、5.40%；
三七互娱游戏收入分别为132.96亿元、153.64亿元、162.53亿元，同比分别增长10.90%、15.60%、5.80%。从数据来来，国内头部游戏厂商收入增速均出现了不同程度的下降。
不过，随着国内外AI技术的不断进步，游戏行业有望再次迎来发展契机。与前两次行业爆发不同的是，此次AI技术的影响更偏向于营业利润层面，其作用表现为降低游戏的研发投入，提高游戏宣发、精准营销的效率，从而提升游戏厂商的业绩。
据华安证券研报，理想条件下，游戏产品组合的总流水大体可以拆分成以下3个部分：外部开销、内部开销以及营业利润。
具体而言，外部开销是指IOS、Android平台的分成，该部分金额占游戏总流水的比重约为35%；
内部开销包括研发投入、销售投入、版权费用，其占总流水的比重分别约为12%、12%、6%，其中研发投入中美术人员成本占其比例约为40%-60%；
营业利润则大约为总流水的35%。
从上述数据不难看出，游戏产品的主要成本在以IOS、Android為代表的平台。由于手游的获客较依赖投放及渠道推荐，AI技术变革对其影响有限。
因此，国内研究机构对游戏降本增效的意义讨论最多的是在游戏研发中的美术制作模型产出环节。假定最终可以减少一半的美术成本，则可压缩的成本空间约为3%。总的来看，AI技术落地可给游戏厂商营业利润带来约3%-5%的提升。
该观点也得到了海外游戏厂商的验证。
据GameLook报道，俄罗斯游戏工作室Lost Lore使用Midjourney软件，通过文字指令规定新角色的特征并结合已有角色的参考图，生成角色造型，使创作100名角色的时间从6个月缩减至至1个月，开发成本也从5万美元减少至1万美元。
国内游戏厂商方面，据东吴证券研报，巨人网络称其研发团队广泛运用“文生图”工具，人效、产出以及产品质量均有大幅提升；
游族网络也表示，由于AI技术在2D美术应用相对比较成熟，公司4月2D美术外包成本已经降低了约25%。
从数据来看，AI技术变革对于游戏厂商提升利润率的空间或许有限，但对于以人力成本为主的中小游戏厂商而言，AI对于节省人力成本确定性较大，且受益明确。
对于游戏大厂而言，AI技术应用的长期意义在于缩短游戏制作周期、提高生产效率、打破现有的产能掣肘、提升产能上线。
同时，通过改善NPC的智能性、平衡战斗体系等游戏体验，进一步提升玩家的付费意愿。
据公开信息，2023年游戏开发者大会上，腾讯发布了自研的3D游戏场景自动生成解决方案，其核心功能为城市布局生产、建筑外观生成、室内映射生成，通过AI技术，可以帮助开发者在极端的时间内打造出高拟真、多样化的虚拟城市场景。
以发布会上演示的例子为例，从零开始搭建一座面积为25平方公里，包括130千米路网、4416栋建筑以及超过38万个室内映射的虚拟城市，传统模式需要几年的时间，而借助AI技术，仅需要几周时间。其中，城市布局花费只需40分钟，单栋建筑生成时间也只要17.5分钟。
另据财信证券研报，《原神》后续版本的更新需要极大的投入，其开发团队已经突破1000人，累计开发成本超过5亿美元，每次更新的内容包括新角色、新地图、各地区不同的主线和支线故事等均需要较长的制作周期，而AI技术的应用不仅降低了《原神》的更新成本，还保证了游戏的6周更新频率。
短期来看，AI工具的普遍使用会导致内容创作成本降低，中小厂商业绩得到提升，但随着行业数据的不断积累，大模型更加通用智能化，游戏大厂的规模优势越发明显，游戏行业市场集中度或将进一步提升。
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